整个注册系统已正式实施！发布和承保政策发生了巨大变化，并支持

中国证券监管委员会发布了重大公告！ 2月17日，中国证券监管委员会发布了相关的系统和政策，以全面实施股票注册系统，该系统将在其颁布日期生效。证券交易所，国家股票交易所，中国证券融资和证券协会的支持系统和政策将同时发布和实施。正如国务院批准的同一天，中国证券监管委员会发布了海外管理基本的机构规则，该规则将于3月31日实施。中国证券监管委员会表示，该国开放国家扩大的方向将不会改变。释放和实施海外管理的政策是更好地支持企业，可以根据法律出国，并利用两个市场和两个资源来实现E标准和健康的发展。 Qianhai Kaiyuan基金的首席经济学家Yang DeLong表示，注册系统的全部实施将对A股市场的生态产生重大影响，并将促进投资量成为最基本的投资概念，改变许多投资者的习惯，以使许多投资者的习惯思考小，贫穷和新的投资。非败心的新股票的神话将不可避免地打破，并促进A股市场生态的转变和促进投资价值的发展具有重要意义。这也是朝着成熟市场迈出的另一个重要一步。这五个方面涵盖了版本，承保和其他方面。中国证券监管委员会表示，登记系统的实施是一项重大改革，涉及资本市场的一般情况。在各方的共同努力下，创新科学和技术的试点注册系统，Chinext和Beijing证券交易所通常是成功的。基本的机构规则能够承受市场测试，改革的结果得到了市场的认可。整个注册系统实施政策的发行和实施标志着机构注册系统的基本定义，标志着注册系统在整个市场和各种公共股票发行活动中的进步，这对中国资本市场的改革和发展至关重要。目前发布的系统政策为165，其中包括中国证券监管委员会发布的57个MSYSTEM政策和108个支持由证券交易所，国家股票交易所，中国和解公司等发布的系统政策，并优化了发布和清单的条件。我们遵循信息的披露作为基本的披露，并将批准系统下的发行问题转换为信息di尽可能多地要求。市场的每个部门都设置了纱丽-Sari和包容性清单条件。第二个是改善评估和注册方法。遵守每个焦点的基本结构以及证券交易所审查与CSRC注册之间的相互关联，进一步阐明了证券交易所责任和CSRC的划分，并提高了受众和登记的效率和预测。如果关键是敏感的，则可以在证券交易所评估过程中找到主要的不间断条件，基本公众意见和主要的非法线索，他们应立即向中国证券监管委员会报告。如果提供者遵守该行业的国家政策和该行业的定位，则中国证券监管委员会也会引起人们的注意。同时，中国证券监管委员会法规和汇总的上市公司nd获得重组委员会并规范取消并获得被取消的公司。第三个是优化发布和承保系统。对于新股份的发行价格和规模，没有行政限制，以及对机构投资者的询问，定价，分配和其他机制，因为他们是参与者是滥用的。第四，改善了上市公司基本组织的系统。该注册是为在每个市场部门释放上市公司的股份而实施的。为了提高定价的标准和机制，用于维修识别，并加强现场和事后维修活动的管理。第五，加强了法规和投资者保护的实施。在根据法律规定发行安全，赞助和承保的过程中，严格破解非法行为。完善重新购买系统的安排。此外，相关repai国家股票交易所和报价公司注册系统的RS通常与证券交易所一致，并且根据企业的中小型房地产进行多种维修。改善交流的密切管理。中国证券监管委员会以及中国纪律检查委员会和国家监督委员会的纪律监管委员会党委员会在中国证券监管委员会中表示，将在强大的管理下建立诚实的注册系统。在系统策略层面上，提高涵盖所有链接的管理机制和限制机制，例如发布，清单，重新制定，集成和收购，调整，删除以及法律的管理和执行，增强员工在主要职位上的腐败风险，并加强行业中清洁企业的管理。改善ST的密切管理OCK交流和国家股本和嵌入式发酵浏览和注册注册，“零容忍”的摘要，用于资本市场的腐败，并继续纠正工作风格和纪律。在公众对注册系统政策的意见中，CSRC通过各种渠道（例如电子邮件，信件和在线消息），广泛倾听了市场机构，专家和学者的意见和建议。中国证券监管委员会表示，它非常重视社会所有部门通过的意见和建议，总结它们并仔细研究它们。 2月16日，总共收到了447项意见，并采用了89项意见，主要涉及对非法和不规则行为的罚款增加，阐明了独立Panana Advisorslapi的绩效范围，并提高了控制股东的责任和非股东的法律规定，以及对非实际控制权的控制。 - 在重大财产维修中列出的上市公司。在无法接受的观点中，有些是操作问题，将在特定工作中实施；有些是理解问题并通过宣传和解释，行业培训等澄清的政策；有些有良好的争议，需要进一步的研究和演示。增强自律管理脱机投资者。中国证券协会同时概述并起草了“离线投资者的首次公开公开募股的管理管理法规”（因此从因此称为“管理规则”），并继续加强了在主董事会，科学技术技术和Chinext的主要董事会董事会中的自我访问的管理自我管理自我投资者。 “管理政策”共有六章，七十篇文章。首先，阐明策略的应用范围。 “管理政策”适用于离线投资者的初始管理安全安全安全基础委员会，董事会的科学和创新技术以及Chinext董事会。第二个是改善离线投资者的注册条件。从投资经验，专业能力，内部控制，风险承受能力等方面，“管理规则”是离线投资者的注册条件下的进一步详细法规。总结私人equ管理者风险的熟练限制要求，这是现代董事会和珠宝的主董事会，科学和技术。提高独立定价能力，投资管理能力以及遵守机构投资者的风险控制要求。在改革科学技术委员会和健身房董事会登记期间，暴露了机构投资者的自由，风险合规能力以及专业的研究定价能力，自由风险骑行和集体设备。为了进一步站立离线投资者的行为，“管理规则”包括员工分配要求，投资自由和合规性。性要求和一般风险要求总体上。 Ang Pangatlo将能够优化分配目标的注册和管理。 “管理政策”在分配目标的注册条件下制定了更详细，更明确的规定。澄清分配目标的注册类型，提高安全投资产品的注册要求，统一主董事会的投资能力要求，现代技术的科学和技术以及目标宝石分配，增强投资经验的要求以及改善帐户管理帐户管理。实际上，为了提高投资者投资者对离线投资者注册的效率，将优化离线投资者管理系统的运营效率，监视，审查和审查注册帐户Questabuti，并且在离线上建立了系统管理系统。离线投资者管理系统将有所改善。第四，在查询之前，创新委员会的主董事会，科学和技术的统一价值规模要求。 “管理政策”清楚地设定了自律政策的实用技能，并为领先的承销商提供了更明确的指导。不可控制的股票市场的平均每日价值和在释放项目的基本日期之前的二十天（包括基本日期）的二十天（包括基本日期）的不受控制的存款收入的平均每日价值应超过6000万元人民币（包括）。对于关闭闭合运营基金和战略运营，总计不可阻挡的股票的市场价值和不受控制的存款收入在基准日期之前的二十天内（包括基准日期）必须超过1000万元人民币（包括）。那些提供的人最初安全项目的承销商可以为离线投资者设置特定条件，并在相关发布公告中披露。特定条件不少于“管理政策”中设定的基本条件。第五，完善对投资者行为习俗的要求。 “管理规则”要求离线投资者加强机构建设，加强合规性和风险控制要求，完善定价标准以及完善禁止的类型是一种习惯。 In connection with the practical experience of self-management discipline of offline investors, based on comprehensive review of off-line investors, we add additional violations of licenses "," no neat excerpts "," no strictly fulfilled excerpt analysis and inaccurate, incomplete or incorrect data documents such as asset scale reports submitted to the lead underwriter " Investing in investors to conduct business behavior, reduce business operations, and提高行为标准。阐明对安全公司适当管理的责任，释放证明材料的责任，验证安全公司资产规模的责任以及报告安全公司的责任。 7。改进和完美的自我歧视管理机制。 “管理政策”增加对违规行为的惩罚，优化违规处理的处理，并改善处理违规过程中的程序的法规，以及完全保护Offlinines投资者的合法权利和利益的基础，进一步提高侵犯处理的有效性和相关性，创造有效的预防生态。此外，为了满足Sistock股票注册STEMA的改革需求，中国证券协会包括所有关于分类和管理系统分类的外界投资。同时调整特定事件列表在注意清单和限制中，并加强了离线的自我差异管理。优化并改善选定列表的应用条件，并强调，离线投资者应该具有积极投资股票的专业机构。这四个方面阐明了承保规则并提高了研究报告的质量。中国证券协会还发布了“在科学技术委员会试点计划中以及GEM注册系统中的Reverreda自我和企业中，中国证券协会还发布了“公共业务提供安全性”（从因此请阐明承销商的自律管理。价值，有效提高报告质量，促进Develo以市场为中心的机制和写作公司以及行为公司越来越多的计划。此外，指导承销商积极承担社会责任并调整承保业务费用。 “承保规则”共有六章，其中有70篇文章，包括HardenProvisions，Roadshow促销，释放和分配，研究价值的研究报告，自我歧视管理，附录法规等。首先，阐明了对路演促销的要求。在路演促销过程中，在首次公开申请中，将股票和承销业务的促销和承销商的晋升范围和承销商在首次公开申请中，公开发行股票向未指定的合格投资者和北京证券交易所名单中公开发行。澄清参与战略分配，离线投资者和公共投资者的投资者的建议，StrenGthen安全分析师的路演角色，并帮助投资者更好地了解送礼者，工业可比公司的基础，收入提供者的收入预测。鼓励铅承销商进行许多分析师路演。关于雇用律师的首席承销商的相关要求的法规。第二个是稳定定价的释放和分配的行为。要求对离线投资者的主要承销商验证要求，并标准化领先的承销商要求预订和归档和管理离线投资者摘录的要求。始终是，领先的承销商可以成立一个决策委员会，澄清委员会职责的组织和绩效的组成，完善了构成分配准则的要求，并验证投资者参与战略分配的承诺的信，对相关的赞助商的后续投资等。o承销商。进一步阐明了领先承销商的义务，提供该规定的标准是标准的，并鼓励他们加强管理流程管理。第三个是提高有关投资价值的研究报告的质量。阐明领先承销商提供投资价值研究报告的具体要求。该报告的内容应至少包括六个部分：利润预测，发行人审查，发行人行业审查，资助审查和投资项目研究，比较与公司的上市评论（如果有）以及风险警告。您可以选择是否根据您的需求得出结论，并根据您的需求评估欣赏，并完善内容。规定是在提供报告，写作原理，内部系统，安全分析师等的方法中。纸质指南。第四，我们可以有效地加强自律管理。可以澄清的是，承销商必须向协会提交有关路演促进活动的初步计划，报告的发行和承销摘要，实施过度合理状态的报告（如果有），投资价值的促进和摘要，加强了承诺者的路共享促进的管理，将促进销售者的销售，招募人士链接。该组织已经建立了股票发行和承销观察家机制，鼓励HiunderWriter履行职责，并积极促进该行业中的释放和承销表现技巧，并指导该行业基准和改进。澄清承销商和组织现场检查问题所归档和引用的承销材料的要求，并加强自律检查标准的管理。澄清非法责任和行为不规则并清理行业的生态。 2月17日，在批准的国务院管理委员会批准的国务院管理基本系统规则的八个亮点是，中国证券监管委员会已发布有关申报管理海外管理的相关系统政策，该政策将于3月31日实施。中国证券监管委员会表示，该国对资本开放资本开放扩张的扩张不会改变。海外管理政策的发布和实施是更好地支持企业根据法律的出国，并利用两个市场和两个资源来实现标准和健康的发展。突出显示1：在国内企业列表中进行活动的填充文件。目前有6个机构规则，包括“管理海外释放安全性的测试步骤和国内企业列表”（因此，从称为“管理步骤”NG海外释放安全性和列表”和5个支持指南。“管理的测试步骤”有六章和tatfive文章，其中有五个主要内容：首先，改进监管系统。将在外国人列表上进行直接和间接活动，以直接和间接的外国人列表中的间接活动，以及直接申请的申请申请，将其澄清，以澄清第二个是澄清的。提交的时间和其他要求是加强监管协调，建立了海外管理的机制，并改善了跨境调节合作，并建立了诸如第四级的信息，以澄清法律责任。e非法和不规则行为的成本。第五，增强机构整合。与扩大外界和资本市场需求的实际情况有关，目标释放目标的限制在特定情况下直接释放和上市；进一步促进“完整循环”；放松对外国资金和金钱股息的限制，以满足企业在国外筹集RMB的需求。涵盖了支持法规政策，归档材料的内容和格式的准则，报告内容，沟通以及在国外申请了SE Companiessecurity，并进一步澄清和完善申请要求。突出显示2：尊重清单领域的企业独立选择。中国证券监管委员会的相关部门负责人说，国外名单是开放资本市场不可或缺的一部分，并且在支持企业的综合企业方面具有积极意义进入全球发展，发展新的高级开放经济，并加速建立新的发展模式。当前的国际环境会遭受深刻的变化，不确定因素的数量增加。在这种背景下，外国列表上的监管政策的实施将进一步表明，遵循扩大开放的方向，直到世界不会改变，并支持良好利用这两个市场的业务取向，并且两个资源不会改变中国的经济发展，并支持业务方向的业务取向不会改变。负责人指出，海外列表管理系统的政策基于当前的监管技能，并努力提高标准，透明度和促进的水平，更好地发挥了法律规则在稳定期望和利益时的作用，进一步优化监管环境，刺激市场活力并增强发展信心。只要遵守法律的商业，它就不会受到发行和列出的任何市场的影响。中国证券监管委员会以及拥有主管部门的人将尊重公司的独立选择并提供支持。突出显示3：改进负面列表，与先前要求意见的草案相比，没有设置海外列表的额外阈值和条件，“管理层的测试步骤”和支持管理指南有三个重大更改。首先，提高负面列表。根据最低要求和需求的原则，专注于基本的国内合规性问题，改善了禁止在国外发行和上市的情况，并提供了MA投资者的因素应该判断RKET，并且在国外没有其他门槛和条件。第二个是科学定义管理的范围。进一步阐明间接列出海外列出的标准，并根据形式的实质原则定义它们是合理的，以减少盲人百叶窗，同时避免监管暴力。第三个是完善注册程序的要求。完全考虑海外融资技能，确定不同类型的发行版和国外列表，设定多种申请要求，并减轻企业负担的负担。加强在海外申请和培训过程之间的联系，改善国外常见资金行为的申请程序，例如发布细分市场，并防止影响MG Fincoriala业务的MG融资效率。考虑到海外行政系统的改革涉及各个领域，并且有一个在第一阶段，随着批准的州议会的某些复杂性，它将首先在飞行员步骤中发布并实施。 CSRC表示，在下一步中，它将与相关部门合作，以加强研究，评估和后续审查，将继续改变更完整的机构修理的良好经验和技能，并立即促进行政法规中的“管理测试步骤”的增加，并制定一项系统的系统规定和完整的法规列出法规。亮点4：海外登记册管理反映了相关中国证券监管委员会的“放松管制，监管和服务”，IPIIT众所周知，海外管理层将与发展和安全有关，专注于将出院，法规简化，简化，简化并根据法律和法规，改善管理和运营服务，并消除严峻的问题。在“释放”方面，归档管理是确定INED放松限制，这些限制不符合向外界和市场需求开放资本的实际情况，并取消所有可以取消的资金。与当前的行政许可相比，归档材料更专注于合规性，并且越来越多。企业的海外再融资是在完成发行和上市后进行注册，并促进企业使用时间窗口完成发布。在“管理”方面，申请管理符合遵守法律，科学管理和温和管理的政府，以实现非“无”或“越位”或“偏位”或“虚假文章”，以加强国内外机构；保持跨境非法行动的“零容忍度”，加强与海外监管机构的沟通和合作，并严重破解严重的非法行动，例如欺诈性释放和财务D，以便违规者可以支付价格，并共同保护投资者的合法权利和利益。在“服务”条款中，申请管理将从管理国内列表的相关技能中积极学习，建立申请沟通，提高申请效率的机制，并防止公司和机构从长期奔跑的中介中进行调解员，并重复奔跑，以获得意见并组织面试。同时，CSRC将增加与具有胜任部门的人的沟通和协调，继续促进监管标准和要求，示范案例，并有效地增强了在市场上拥有生物的感觉。突出显示5：行业的安全和备案清楚地表明了海外上市申请管理与安全审查与行业管理方法之间的联系。中国证券监管委员会的领导人说安全和工业管理方法的安全审查通过机构规则，确定了行业权威机构明确设定的程序，并具有相对清晰的规定，并且对适当的标准进行了要求。这是海外申请清单中法规的相对独立链接。企业可以根据法律和法规做出独立判断并表达。当现有的机构规则显然涉及安全审查和行业预处理时，企业在申请申请时需要提交相应的监管文件。例如，如果企业符合“网络安全分析建议”中设定的标准，则必须在提交之前根据法律执行网络安全评估程序；例如，如果商业问题可能会改变海外债券，则必须根据FO法规债务管理部门提前执行债务和注册程序。突出显示6：澄清现有股票并增强对企业的调整。为了确保归档管理的适当有效的发展，CSRC将为注册现有股票和增加业务的组织做以下组织。首先，从实施“管理测试步骤”之日起发行和列出的企业将被视为现有业务。现有企业不需要立即提交。如果涉及诸如再融资之类的事物，则可以根据需要进行注册。其次，从实施“管理测试步骤”之日起，由海外监管机构或海外证券交易所批准的国内企业（例如，香港市场尚未完成所有要求，美国市场已被批准进行注册等），但没有完全的间接发行和外国上市，将给予6个月的时间转换。那些已经在国外完成的人，可以在6个月内完成清单红色股票企业。如果上述国内企业需要重新遵守6个月的海外监管机构的出院和上市方法（例如，需要再次听到香港市场，等等），或者未能在6个月内完成释放并在6个月内完成释放，则必须在必要时提交。最后，对于获得中国证券监管委员会批准的申请人，在批准有效性期间，国外释放和物体清单可能会继续建立。如果批准的文件到期，并且未释放和列表已在海外完成，则必须根据需要提交。突出显示7：满足合规性要求的VI结构业务已注册为外国名单。对于在国外公开的视图结构化业务，申请管理符合市场原则和法律管理原则并加强监管协调。 CSRC将寻求相关主管当局的意见以重新开始在海外符合合规要求的视图结构企业清单上，并支持企业通过两个市场和两个资源发展和发展。 I -Highligh 8：中国证券监管委员会和香港证券监管委员会在“海外ISS管理和国内企业的测试测试和国内企业清单”中签署了一项合作备忘录。 （下面以及与释放和上市有关的方法，跨境执法合作，调解机构管理，信息交流和其他领域。非法和不规则行为，保护投资者的合法权利和利益，并确保两个领域的市场发展稳定，稳定。